第三季業績主導港股走勢，上周平保公布首三季溢利 129.5 億元人民幣，比去年同期升63.2%。但首三季營運利潤同比升 21.5%，比上半年跌 2.3%。盈利增長放緩，主要是人壽保險及健康保險增長放慢。第三季新業務價值升 4.5%，比上季的 7.3%為低，比預期差，更調低全年新業務增長指引至到 5%。第三季代理人數比第二季下跌。集團明年將延續今年淡化開門紅的策略。開門紅期間針對一些高價值貢獻客戶提供財富類產，大部分業務會以保險障型產品為主，即是人壽保險及健康保險，集團繼續發展科技及綜合金融模式的卓越領先優勢，但是金融科技產業仍未有分拆時間表。平保業績令人失望。平保在今年跌市中，一直表現較同業好，近日升至$95.50，股價在上星期五急挫 4%，一度跌至$90，拖累港股上星期五下跌。
在今年 9 月 30 日上市的巨無霸百威亞太也公布上市後首個季度業績，同樣令投資者失望，第三季收入 18.22 億美元，同比跌 3.5%，總銷量 27.53 億公升，跌 6.5%，主因是中國及南韓銷售減少，中國市場競爭激烈，集團未能短期內增加市場佔有率，同期溢利 2.51 億美元，比去年同期大幅下跌 23.5%。首三季收入增 3.1%，至 53.44 億美元，主因是推廣高端產品。但首三季銷量則減少 2.3%，第三季銷量減 5.9%，百威母公司同樣第三季銷售及溢利下跌，除中國銷售下跌外，美國銷售也下跌。技工啤酒(craft beer)奪去傳統啤酒市場，百威是美國市場最大銷量啤酒，持續失去市場給貴價的技工啤酒，集團沒有有效對策，保護百威市場佔有率。業績欠佳，令到百威股價跌 3%。
平保及百威業績欠佳，但友邦第三季業績卻令股價急升 4%。友邦第三季新業務價值只升 1%，至 9.8 億美元。但撇除香港業務，其他地區新業務升 14%，主要是中國業務增長強勁，彌補香港業務下跌。新業務的毛利率為 67%，遠比去年同期的 61.1%高。市場滿意友邦表現，尤其是中國業務增長，補充香港業務下跌。股價最高升 4%，支撐港股上升。
除友邦外，滙豐亦成為市場焦點。市場預計滙豐第三季溢利跌 5%，主要是香港自 6 月以來的動亂，影響到業務。再加上脫歐風險未除，歐洲經濟在衰退邊緣，令到盈利下跌。集團宣布首三季盈利升 3.68%，但第三季稅前盈利跌18%，比預期差。支出增加 2%，但收入跌 3%。成本增長快過收入，令到盈利下跌。市場傳集團將裁減一萬人，集中在中東及歐洲區。歐洲及中東人工成本佔集團一半，但只佔潤利不足 20%。盈利和成本不成正比，集團需要削減人工開支。
講到第三季業績不得不提美國科網巨無覇亞馬遜(Amazon)，第三季純利竟然急跌 26%至 21 億美元。集團還下調第四季溢利指引，12 至 19 億美元，市場預計有 42 億美元。亞馬遜純利下跌的速度，令人意外，令到股價急挫，直接拖累納斯達克指數。公布季度業績後，亞馬遜更遇到業務上的滑鐵盧。美國國防部宣布把雲端服務未來十年的服務、100 億美元的合約，批給最大對手微軟。亞馬遜是全球最大雲端服務供應商，市場一般預測亞馬遜會贏到雲端合約。美國前國防部長，馬帝斯在他出的書透露，總統特朗普曾經指示他，不要給 100 億美元的合約給亞馬遜。可能因為亞馬遜老板比索斯擁有的華盛頓郵報，經常發表批評特朗普的言論。亞馬遜是否因為特朗普干預而失去 100 億美元的雲端合約，是令人尋味。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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