香港還會加息嗎？　文：悠然

這個標題是典型的標題黨，是為了吸引大家點進來，事實是香港加不加息作不了主，主要是看美國加不加息。

去年底，市場普遍預估美國加息區間是5-5.25%，但在就業數據過份強勁得有點假（美國1 月非農就業新增人數報51.7 萬，遠高於市場預期的18.5 萬人）， 1月物價指數超過預期的 6.2％，達到 6.4％時，現在市場定價的加息終點區間是5.25-5.5%，甚至估計會來到6%。

坊間普遍認為「美國加息是為了應對防通脹」，參考過去美國上世紀八十年代成功的經驗，聯儲局不顧一切的加息最後導致經濟蕭條，消滅人們的通脹預期以實現消滅通脹的目標。但我卻認為美國在去年之所以「瘋狂」加息，目標是打擊中國經濟，尤其是在中國因疫情防控而嚴重影響內部消費時，把美國息口扯高，加劇中國資金外流、加重借美債的中國企業資金成本、致人民幣下跌，再產生系統性風險，從而使中國經濟減速或崩潰，再內外夾擊強迫產業鏈離開中國。

所以，美國加息是打擊中國組合拳之一，今年1月以來美國的所有數據不論真假，都是要達到加息的目標。

要知道美國是有成功經驗的，上回加息到兩位數就是在八十年代，最後拖垮了蘇聯。不過，事移勢易，今天美國的處境和八十年代截然不同。

美國今天通脹的三大主因有：
1.和世界最大工業國–中國全面對抗，而過去三十多年，中國是向美國輸入通縮的。與中國對抗帶來的通脹和各種損耗會越來越大。

2.連續五年的超發貨幣。超發貨幣沒有辦法停，加息會帶來更多財政赤字，軍費開支增加和通脹本身也會讓政府不得不繼續舉債。

3.能源和原料國家發生戰爭。戰爭無法停止，俄烏戰爭正在長期化。

而在上世紀七、八十年代，當美國大滯漲的時候，美國政府在戰略上做了兩大調整：
一)拋開意識形態的爭論，和中國冰釋前嫌，建交共同對付蘇聯的聯盟，讓美國從越戰的泥漿中走出來，减緩了兩線的戰略壓力。
二)和沙特等中東產油國結盟，綁定石油和美元，使美元在脫黃金反成為真正的全球貨幣。

在清理了戰略和經濟隱患後，美國才敢在八十年代瘋狂加息，由始至終，加息都沒有出現美國國內混亂。然而，今天的美國政治是深度意識形態的，也是非黑即白的，故同時結怨中俄。而中國是世界第一大工業國、第一大貿易國、第二大經濟體，今天美國加息偏遇到中國因重開而拉升大宗商品價格，正是一面收緊銀根不面卻是商品價格暴脹，這是典型的滯脹。此外，如美國因加息而衰退，但中國卻因重開而增長，此消彼長，到時會非常被動。

另外，美國霸權基石—石油美元這也正在被中、俄、伊，委內瑞拉，沙特阿拉伯一起拉鬆中，美國如果想改變被動局面，必要向上述國家作重大讓步，可是如今的美國內部政治又陷入了無法示弱的局面。