中美雙方元首在阿根廷首都 G20 高峰會後，舉行晚餐會議，達成 90天貿易戰停火協議。美方同意暫停向中國進口關稅由10%提高至 25%，換取中國同意向美國大量採購農產品、能源、汽車、工業及其他工業產品來減少中國貿易順差。由 12 月 1 日起 90 天內，雙方進行密集的談判，解決三大問題：第一是強制技術轉移；第二是盜竊知識產權；第三是貿易及投資壁壘。會後雙方沒有記者招待會，或共同宣言。只是個別陳述。雙方都宣布獲得勝利，但是雙方表達卻是南轅北轍，完全不同。
按中方官媒的表述，美國臨崖勒馬，暫停貿易戰，達成雙贏結果，是中國在貿易方面的重大勝利。但是美方的表述卻完全不同。特朗普在社交媒體表示，中美達成一個按美國要求的協議。特朗普表示和習近平有良好互動，達成令他本人及美國滿意的協議，美國獲得全勝。著名反華的貿易代表萊特希薩將負責和中國進步談判，在 90 天內達成令美國滿意的協議，否則將會重啓關稅。這臨時協議中，中國向美國作重大讓步，同意向美國購買 1.2 萬億美元的美國產品。包括即時買入美國大豆，把美國汽車關稅減至零，及購買其他能源及工業產品。中方同意把藥物芬太尼列為管制物品，加強執法，防止藥品流入美國。中方亦同意將不會反對美國晶片公司高通收購荷蘭的恩智浦半導體。美方還透露，在強制技術轉移及盜竊知識產權，雙方快達成協議。只有第三項貿易及投資壁壘上，還要進行密集談判。特朗普還吹牛，說如果中美未能達成協議，美國將在 2019 年 3 月 1 日，開始徵收25%關稅。美國主動透露的資料，中方完全緘默。對美方透露的細節，完全不表意見。在這停火協議，一方表示大獲全勝，而另一方不認輸，也不表達意見，似乎雙方是談不同事件。
事實上中國在貿易談判中，成為今年第三個國家，繼加拿大和墨西哥之後，屈服於特朗普在貿易方面的欺凌，成為大輸家。加墨兩國80%出口是去美國，經濟上依賴美國，沒有選擇，只可以屈服於美國野蠻不合理的要求。除非接受國家經濟收縮10%，及過百萬人失業。中國出口有 2 成是去美國，佔中國生產約4%，對美國依賴遠低於加墨，但仍要接受城下之盟，忍辱負重，只換取 90天時間。這次美國沒有放棄任何東西，但中國要承諾購買 1.2 萬億美元的美國農產品、能源、工業產品及其他減汽車入口稅等。但最重要還是要向美國在三大方面作重大讓步。基本上中國是以金錢換取貿易戰停火，爭取空間應付，中國的底線一退再退。對美國開放市場，是重大的讓步。如果中國消除投資及貿易壁壘開放市場，美國金融機構可以進入中國市場，賺取中國的利潤，對中國的金融業構成重大的衝擊。90 天內要解決這三大難題，市場持懷疑態度，市場不應該對前景太過樂觀，因為中美要 90 天內達成全面解決協議是不大可能的，不要被特朗普的吹牛騙到，90 天後屆時，又要戰火重燃。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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