本港新一份財政預算案近日公佈，住宅及非住宅物業交易的100元印花税，適用範圍提升至400萬元或以下物業，即時生效；參考過去購買約329萬至400萬物業需付1.5%稅率，即買家可節省最多近6萬元稅款。同時，預算案公佈寬減2025/26年度首季住宅物業及非住宅物業差餉，各上限500元。樓市政策由過往「減辣」、「撤辣」、轉為採取「加甜」，減輕買家置業成本，拉動交易量提升，但背後仍需思考的是，只是幫助地產商去庫存，還是能夠重振房地產經濟。
數據顯示，港府自去年2月底全面「撤辣」後，過去一年二手住宅註冊量確實按年回升。美聯物業研究中心最新綜合土地註冊處資料指出，以2024年3月截至2025年2月24日的近一年間，二手住宅（包括私人住宅及公營房屋）註冊量共錄40,946宗，估計最終約41,500宗，即平均每月約3,450宗，比起撤辣前一年平均每月約2,820宗，大幅上升超過兩成。但這波行情猶如曇花一現，全年均價仍跌破心理關口，數據指全年香港樓價累跌7.13%，較2023年的6.99%輕微擴大；再縱向比較，香港樓價自2022年起已連跌三年，累積跌幅達26.61%，若與2021年9月的歷史高位398.1點相比，更是累跌達27.38%。
事實上，這背後展現的是政策邊際效應遞減，已難以扭轉置業意願變低的現實。尤其在經濟下行，消費降級大背景下，這種政策紅利存在明顯的受眾斷層，對於年收入較高的人士，放寬印花稅可能會促成置業決策，但對於月收入較低青年，這樣的政策也仍難以跨越首付門檻。而當下，還有很多青年面臨就業困難的問題，今年以來，本港實際失業人口持續增加，由去年12月至今年2月10.23萬人，而最新7月至9月失業率則升至11.99萬人；同時本港企業還持續面臨倒閉潮，這些最根源的問題未解決，都難以動搖置業觀念。
房市本身是經濟的晴雨表，卻不是經濟本身，要使房市可持續發展，歸根究柢，還是要重振經濟，讓經濟找到新的增長點。過去十數年的房地產繁榮很大程度上只是貨幣政策寬鬆帶來的熱錢過多，而造成的虛假繁榮，大水猛灌的時代一過，還是要露出原型，香港除了金融業以外，不多產業能夠立足於世界之巔，自然也沒有足夠多高薪人口能有置業能力。
香港正站在經濟轉型的十字路口，真正的破局之道在於擺脫政策路徑依賴，將政策資源投向人力資本培育，努力提升就業率，真正拉動經濟發展，樓市情況也自然能得以改善，但這條漫漫，不能倒果為困，在經濟下行的情況下若樓市逆市上升反而會使真正的人才對香港卻步，因此香港政府要弄清楚房市與經濟的本末關係。
文：姚英毅
旅居歐洲香港媒體人，曾獲多個亞洲與全球性新聞獎、文學獎
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