爭取中央支持　在港發展離岸人民幣穩定幣　文：吳永嘉

2025 年全球加密貨幣市場出現重大變革！

先說本港，5月21日，立法會通過《穩定幣條例草案》，並於8月1日正式實施，為加快推進金融科技發展踏出重要一步。

大約一個月後的6月18日，美國參議院通過《GENIUS穩定幣法案》，硬性規定穩定幣儲備資產必須百分百由美元、美債支持，並開放傳統金融機構成為穩定幣發行方。有分析指，此舉揭示美國企圖鞏固及延續「美元霸權」。

◆ 美國搶攻圖延續「美元霸權」

拓展數字資產（包括加密貨幣）等金融科技，已成為全球主要經濟體爭逐之地。目前，中國、歐盟等傾向發展由央行發行的數字貨幣，美國則以私人發行的穩定幣「開路」，搶攻路線明顯有別。

香港在全球金融中心排名第三、亞太第一，實力雄厚，地位穩固。經民聯日前舉行記者會，建議政府利用自身優勢，搶佔數字金融制高點，構建全球穩定幣發行中心。會上，經民聯提出六大建議，涉及提升發展與完善監管，重中之重是爭取中央支持，發揮香港穩定幣先行先試平台，在港發展離岸人民幣穩定幣。

穩定幣要穩定發展，最好與一種被廣泛接受的法定貨幣掛鈎，並在全球公認的監管和許可框架內運作。人民幣是我國法定貨幣，香港建設「穩定幣發行中心」，應重點發展離岸人民幣穩定幣。

◆ 條件優厚大力推動金融創新

筆者認為，發展離岸人民幣穩定幣，對鞏固香港金融中心具有戰略性意義。香港是全球最大人民幣離岸交易市場，截至2024年12月人民幣存款達9265.89億元。香港亦是各種創新試驗場和前沿陣地，法制獲國際廣泛認可，具備優厚條件探索最先進數字金融基礎設施，大力推動金融創新。

香港的穩定幣條例雖然允許香港發行的穩定幣可以錨定人民幣，但香港「穩定幣發行人沙盒」計劃的參與機構，主要是以港元為錨定資產。要全面發展人民幣穩定幣，必須得到中央大力支持。

◆ 增強實力助力人民幣國際化

在香港發展由官方認證的離岸人民幣穩定幣，可隨時與離岸人民幣、港幣和美元進行兌換，不僅增強市場對離岸人民幣穩定幣的信心，更可促進新數字金融產品在香港發行、交易和結算，大大增強香港金融實力，同時助力人民幣國際化。

6月26日政府發表「香港數字資產發展政策宣言2.0」，提出「LEAP」框架：優化法律與監管（Legal and regulatory streamlining）、擴展代幣化產品種類（Expanding the suite of tokenised products）、推進應用場景及跨界別合作（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration），及人才與合作夥伴發展（People and partnership development），並透露政府正構建統一及全面的數字資產服務提供者監管框架。

筆者認為方向正確，值得支持，但希望當局嚴格把關、做好保障監管的同時，還要優化審批程序，加快效率，為業界提供足夠方便，共同探索及開發穩定幣新市場。

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小百科：穩定幣真的穩定？

◆穩定幣是一種加密貨幣，其價值與某種相對穩定的資產（如法定貨幣、商品）掛鈎，既具備法定貨幣的穩定性和可信性特徵，又擁有區塊鏈給加密資產帶來的去中心化、全球性、高透明度和高效等優勢。

◆現時較多人認識的加密貨幣是比特幣、以太幣等，但這類加密貨幣並無任何資產支持其幣值，價格經常大起大落，風險較高。