上星期二，12月18日，在香港金融歷史上發生了一件不可思議的，破天荒的事。小股東戰勝大股東，奪得上市公司控制權。這奇蹟發生於被停牌的上市公司，瑞年(2010)。
瑞年在內地經營健康產品，在2010年上市。招股價$3.0，集資7.5億元。我還記得去過公司的上市分析員推介晚飯，當時已經發覺公司盈利能力非常之好，資產負債表極好，盈利好到難以置信。經營溢利都有40%以上，在一個極度競爭的市場，基本上是不可能。因此，上市後從來未有推介瑞年。後來發生的事情，證明我當時分析沒有錯。
2015年有沽空機構狙擊瑞年，指公司誇大盈利，實際情況差得多。股價從$2.80 急挫至$0.70。到今年七月被香港證監署勒令停牌，指帳目有嚴重失誤，即是資產負債表上，有資產的價值存在問題，即是管理層做假帳。停牌時股只有$0.20。今年8月主席王福才被內地無鍚市政府以非法吸收公眾存款罪，拘捕，行政拘留。王福才失去聯絡，小股東展開自救運動。
按瑞年的2017年12月年報淨資產達到53.81億元人民幣，現金結餘高達24億元。每股淨資產達到$3.38，如果資產屬實，瑞年停牌前的股價$0.20，瑞年是個金礦。小股東展開自救運動，首先得到立法會議員謝偉俊教路。小股東需要集合到10%股份，才可以招開特別股東會議。大股東王福才接有18.28%股份，小股東需要多過大股東股權才可以自救。小股東的目的是撤換董事會，及管理層，然後把公司現金派給現有股東，預計約$0.50一股。小股東得到本地的金融界一些熱心人士幫忙，及教路。怎樣從股東名冊，找到需要的小股東數目及股份。德智資本的執行董事甄慧淙幫了不少忙，給了很多協助。金融界有熱心人士協助找小股東，更向每一間有瑞年股份的證券商查詢，要求證券商在特別股東大會上，投贊成一票。
結果在金融界熱心人士支援下，成功找到23.9%的小股東股份。招開股東大會，及通過小股東的動議，罷免王福才控制的董事會，成功接管上市公司。五位小股東成為瑞年董事，接管公司。新任董事關細彬表示現時任務艱巨，因為王福才一方不肯交代公司實際情況，如果要把公司清盤，一定會受到王福才一方反對及挑戰。
雖然路途遙遠，小股東已經走出一大步，成功接管公司，把無良的大股東踢走。也代表金融界一次道德勝利，好人戰勝壞人，尤其是一眾金融界的專業人士，無償的協助瑞年小股東，創造奇蹟。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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