朋友裏有不少人認爲特朗普是瘋子，認爲他的行事毫不理性，尤其是「對等關稅」一事，完全違背經濟學原理、明知風險巨大的情況下，竟然要豪賭一把。
但我不這樣看，特朗普雖自戀、貪婪，但絕對是智力超凡，他是看到我們看不到的事，是遵從某種理性行事，即形勢迫使特朗普在明知風險巨大的情況下，一定要豪賭。
事實上，特朗普普上任83天以來的所有的操作，包括馬斯克裁人、國際上退羣、軍事基地要收保護費、關稅向全世界開戰等等，都根源於一件事：
美國沒錢了。
用最合乎金融說法的解釋，美國到期國債逼得特朗普不得不鋌而走險，希冀短期內能搶到大量資金，度過難關。
這種思路也可以解釋爲什麼特朗普那個「對等關稅」稅率計算公式可以那麼離奇，爲什麼美國白宮經濟顧問委員會主席米倫（Stephen Miran）會在4月7號哈德遜研究所演講中直白地讓各國給美國送錢——本質上就是美國沒錢了，關稅只是一個藉口。
馬斯克上年在X上已經明明白白直接說：「按照政府目前的支出速度，美國正處於破產的快車道上。」
美國爲甚麼會破產呢？
這不只是簡單的入不敷出財政赤字。美國一年財政收入大概4萬億美元，支出是6.2萬億，美國方法是印錢把這個2萬多億的坑填上。
但美國真正的最大威脅，是越累越重的國債包袱。
統計數據表明，美國國債已經接近37萬億，2025年到期9.2萬億美元，單6月份就要到期6.5萬億美元，全年爲國債要支付的利息是1.13萬億美元。
1萬多億的利息，會在財政困難的基礎上，抽乾財政的流動性。而巨大基數的本金，會讓美國印錢，再發國債這些增加流動性的紓困動作嚴重受限。最後整體流動性喪失和枯竭，可支付現金斷流，窒息而死。
利息是迫在眉睫必須要支付的，不支付整個政府財政就立刻塌了。1萬多億利息還能想辦法東拼西湊應付過去。本金那37萬億無論如何，美國是還不上的，那怎麼辦呢？
所謂飢寒起盜心，人若沒錢，就會去偷去搶，公司若沒錢，就會坑蒙拐騙，國家若沒錢，就會像特朗普這樣，回歸到他們祖先的海盜本性，開始想着怎麼賴賬和怎麼搶掠。
30多萬億美元的國債本金，美國是必須要賴掉的，因爲沒有任何可能還得上，而且借新還舊以貸養貸，只會越滾越大，最後就是天崩地裂，各州都宣佈不承擔聯邦債務，從而導致美國解體。
那怎麼賴呢？方法有一個。
英國當老大的時候就做過一次，就是置換，用百年期限、零利率的新債，按着各國的頭迫各國認購。把新錢借給美國，但沒有任何利息，100年後還給你，這實際就是明搶。當年美國就被英國按着腦袋認購了這種百年債。
現在風水輪流轉，美國成債仔了，在聯邦不解體的前提下，這幾乎是唯一解決方案。
但是正常的國家怎願意買這種債券？那就關稅來了，所以關稅是老大按小弟頭威迫的動作。
所以特朗普不是瘋了，他只是用乖張的行為掩蓋了目的，而目的非常清楚。
他曾說過，關稅讓美國財政一年可以收入7,000-9,000億美元，可以拿來還債。這是淺層收益，美國一年進口貨物4萬億美元，如果平均能取20%的關稅，就有8,000億，夠還1萬億利息的大部分了。現在他已經成功把對全球各國關稅普遍提到10%以上了，其實已經多賺了，後面還會有一些國家被加徵的。
好，利息問題解決了，但還有30多萬億本金呢。
這就是未來90天內要和美國談的協議，就是解決本金問題的。談的內容大概率就是類似英國那種百年國債的協議，現在妥協的75個國家（這是美國官方下載提供的數字），他們除了要付關稅之外，還會買這種百年國債。
現特朗普困難在於，這75個國家錢不多，大部分是窮國小國，能搶到錢的，也就是日本、韓國和東南亞國家，所以我估計日、韓、新加坡會被搶得最狠的。而中國、歐盟、加拿大、墨西哥都沒有妥協，尤其中國和歐盟才是世界主要經濟體，才是美國目標。特朗普主要指望還是在於中國和歐盟，但是他萬萬沒想到，中國理都沒理他，還奉陪到底，所以他現在很難辦。
以美國如今的實力，只要足夠不要臉，向全世界搜刮徵收關稅20%，他們真可能辦到，畢竟20%主要是由美國消費者和各國出口商對分，所以解決利息問題不難，但是本金部分，即百年國債就難得多，中國是不會理他的，目標如放在歐盟，一來歐盟也在衰落中，錢也搶不了太多，二來歐盟有中國作例子，也不會輕易妥協的。
美國過去幾十年通過印錢，白搶全球人民的勞動成果，讓美國人過富足日子，也累積出來的人類歷史上最驚人的債務核彈，結果讓今天的特朗普做出各種抽象、瘋癲、胡七倒八各種瘋子行為，他搶不了錢，最後可能瘋狂到進入熱戰，通過打敗債務人來實現賴賬。
結論是，今天的美國是想錢想瘋了，中國為甚麼要奉陪到底，也是看穿了美國的目的。
文：悠 然
傳媒人、經濟人，從事媒體編、寫、評、教工作達二十年，擅長發掘繁雜時事問題背後的故事，並把過多的好奇投入到中國近代史研究中，現爲自由撰稿人。
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