原定於本年度11月5日「掛牌」的螞蟻集團，在上市前夕被忽然「煞停」，成為了真正的「十月驚奇」。
由於事出突然，謠言滿天飛，市場上有不少諯測。其中，比較多人談論的是，馬雲在上市前夕 (10月24日) 出席「外灘金融峰會」時的言論，被認為是公然與國家副主席王歧山唱反調，因而「被罰停賽」。
在峰會上，馬雲指出中國金融監管做得不到位，說明「監」和「管」是兩回事，中國在「管」的能力很強，但在「監」這方面不夠。他深信「好的創新」不怕被監管，但是怕被人以「昨天的方式」去監管。他更進一步批評中國金融行業的「當舖思維」很嚴重。此外，他還說明，「創新」來自市場、基層和年輕人，對監管的挑戰越來越大。
簡單來說，普遍人相信，因為「馬雲大罵中國監管機構」，所以螞蟻集團「被罰停賽」。可是，這種想法難免有點「倒果為因」。
所謂「冰封三尺，非一日之寒」，監管機構和螞蟻集團無可避免地會在監管事宜上存有分歧。「新經濟」要茁壯成長，總要拋開「舊思維」，或會走上一些傳統框架以外的「灰色地帶」。監管機構一直需要在鼓勵「創新」及做好「風險管理」上取得平衡。螞蟻集團在上市後，其成敗將會影響無數小股東；集團得到資本市場之助力，又肯定會急速成長，很快便會成為「大至不能倒」的企業。原本可以遊走在「灰色地帶」的「新經濟產業」，始終要逐步被納入更嚴格的規管。監管機構對集團的管治要求，將會橫跨「上市前」和「上市後」兩個階段。由於「新經濟產業」沒有先例可循，未必能在「上市前」便把所有細則決定下來，雙方要先在大原則及理念上取得絕對的共識。
因此，以常理推斷，既然分歧及灰色地帶一直存在，「馬雲大罵中國監管機構」，最多只能是「被罰停賽」的一個「觸發點」，不可能是「主要原因」。以此推論，事情的始末更不見得是「馬雲大罵中國監管機構」而「被罰停賽」。反而是螞蟻集團「被罰停賽」，才會有「馬雲大罵中國監管機構」的情況。
想深一層，馬雲白手興家，行業經驗豐富，而且志大才高；若他的人際關係打不好，絕不可能有今天的成就。他作為跨國企業的領導，素知官場文化，向來能說會道，在大關口上肯定會謹言慎行，又怎會不負責任的講出一番話而連累其他股東、公司董事、管理層、員工和全世界的投資者呢？
儘管螞蟻集團完全符合上市條件，但無法在上市後的監管及業務發展上，與監管機構達成共識。估計馬雲在出席「外灘金融峰會」之前，便已知道這情況。一種可能是，監管機構在反覆思量後，認為既然雙方無法達成共識，為對「投資者」負責，有意在最後關頭「煞停」上市。另一種情況是，監管機構已表明集團在上市後將要接受若干監管條款，否則便「拉倒」。
面對監管機構的「極限施壓」，螞蟻集團暫時仍是不為所動。馬雲的講話，則可解讀為整個集團的「表態」。總的來說，馬雲理應在峰會之前，便已知道上市有很大機會被「煞停」。
至於在11月2日 (高峰會之後)，馬雲聯同集團管理層與中國四大監管機構約談，則是監管機構對集團於「煞停」上市一事上的「正式通知」。由於這做法不尋常，雙方最高層作出會面，比較合乎情理和禮節。如此重大及牽連甚廣的決定，一般來說不會單以一紙命令或中低層級別會面便算數。
上市被「煞停」後，官媒放話：「話不可隨口，事不可隨心，人不可隨意。」則是否可以說明「馬雲失言」才是主要問題之所在呢？馬雲毫無忌諱的當眾批評中國監管機構，當然失禮，官方不可能「照單全收」。因此，對於「馬雲失言」，中國政府以官媒作出公開回應，以帶點佻皮的方式掫揄馬雲，算是一種「對等回應」。
官方面對公開而比較無禮的批評，如果正式列點說明、逐一反駁，則只會有失身份。而且，雙方爭拗的技術細節，自有行內專門人才負責，實不必在還未達成共識之前，動輒向外公布。可是，若政府完全不作回應，則或會對監管機構需要維持的威權及尊嚴構成一定的傷害。因此，以官媒發文，作出一些不指明道姓的非正式批評，算是對「馬雲失言」的一種溫和警告，亦展示出極高明的政治手腕；幽默而又不失風度。
自來，在任何重大事件當中，只有雙方「拉倒」後才會「罵人」；很少會因為「罵人」而「拉倒」。
文 : 寒柏
從事金融業，自由撰稿，醉心武俠小說創作；近期發表《汴京遊俠傳》、《獵頭交易》、《清明上河記》和《天人》等小說。著作還包括《金庸雅集：武學篇》和《金庸雅集：愛情、影視篇》等等。
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