六月底滴滴出行不理中國監管機構勸喻，以光速在美國上市，來個先斬後奏，木已成舟的既定事實。這件事繼續在國際市場發酵，中國政府絕不放過滴滴的違規行為，首先把其程式下架，令到滴滴不能上新客。繼而六6個監管機構，派人駐守公司，審查公司的運營。滴滴的業務基本上停止增長，股價不停下跌。相信更厲害的後着快來，滴滴面臨巨額罰款，甚至停止運作。中央需要建立權威，要所有中國企業清楚知道，中國政府是話事人，最高權威，不容任何人、或外資挑戰。
美國也絕不饒人，再把幾十間中資公司，列入貿易黑名單。又警告在香港經營的美資公司，在《國安法》下，有實在的風險，又警告美資公司，不要直接或間接和新疆有任何業務，否則會觸犯美國法律。
中國回招，規定要去美國上市的科企，任何有多過100萬人資料的科企，在外國上市，必須先通過網絡安全審查。但上星期五中國政府忽然宣布，在上海及香港上市的科企，不需要先通過安全審查。這明顯表示，所謂網絡安全審查，只不過是一個藉口來打擊美國的金融業，這一個動作，對美國金融業，可謂是致命一擊。美國創投企業，早在1994年已經開始投資中國的科網企業，由於美國率先發展網絡，有較好的專業知識及投資經驗，可變利益實體（VIE）就是美資創立，來投資中國網絡企業的工具。早期中國網企的發展，美國資金有起動領先的作用。
就因為美資在科網金融方面有領先的經驗，自2000年開始，中國科網企業都以美國上市集資為首選。早期在海外上市的科網企業，幾乎只有騰訊2006年在香港上市，大部分的科網企業都選擇在美國上市，就算自2018年特朗普對中國展開貿易戰，中美關係急轉直下，在美國上市情況沒有改變。
最近因為南海、新型冠狀病毒、新疆及香港等問題，中美的敵對關係更加惡化。美國展開太平洋、印度洋軍事聯盟來圍堵中國；在外交方面，不停地孤立中國；高科技方面，更展開貿易黑名單，把華為等高科技企業列入黑名單，阻止中國在高科技的發展，尤其是在芯片方面的發展，中國在芯片技術方面，仍然要依賴外國科技，美國在這方面的制裁，更加嚴緊。
雖然中美在貿易方面關係極度緊張，但中國科網企業在美國上市的熱情直至到滴滴出行觸礁後，從來未退熱。市場傳在滴滴上市時，有70間中資科網企業，計劃在美國上市，已經準備好上市申請文件。中資熱衷美國上市的原因有二，首先是上市程序快速，滴滴交上市文件一星期內，已經可以安排上市。在香港上市的程序最快都要6個月，上海可能要更長。另外美國資金池特別大，市場深度充足，幾十億，甚至幾百億美元的資金，隨時可以籌集到。雖然香港資金池有同樣的深度，但每天成交額只有美國的十分之一。中國投資者特別喜歡在美國買賣股票，就是因為美國市場資金池大，一張過億元的單，不會影響到股價。反而在香港，一千萬元的買單都會影響到股價。市場估計，中資科網股在美國的成交，最少有四分之一是來自中國投資者。市場估計2020年，美資投資銀行安排中資科企在美國上市的專業、顧問、融資、保薦人收費，高達15億美元。自2014年至今，美資金融機構的收入高達64億美元，市場估計現在美國上市的中資企業達到248間，總市值達到2.1萬億美元。
中國政府出招，煞停中資科網公司在美國上市，斷絕美國投資銀行的財路。美國金融市場可能每年損失20億美元的非貨品的服務收入。在最重要的錢包打擊美資企業的收入。美國金融業對美國外貿交易最大的貢獻，是美國服務收入的最大行業，美國在外交及貿易方面不停對中國打壓，中國出招對付美資金融業，也是必然的發展。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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