有某些頗具規模的內地民營企業投資香港。有香港評論相信，這些民營企業受內地政府所托，需要來港發展並全力支持香港經濟。
早前，李寧集團 (2331.HK) 斥資22.08億港元，向恆地集團 (012.HK) 收購炮台山電氣道218號，名為「港匯東」的商業大廈。該商廈樓高22層，當中有2層零售區域，餘下的是辦公室空間，總建築面積14.4萬平方呎；成交平均呎價約1.53萬港元。
李寧集團收構該物業，主要用作香港區的總部；並相信擴展香港業務，有助其進一步拓展國際業務。由於近日較少錄得超過10億港元以上的工商物業成交，而且該物業並非處於中環區等的黃金地段，再加上成交平均呎價亦只比估值低1成左右，有些人認為成交價偏貴，質疑李寧集團似乎收到內地政府的指示，才出手幫忙「托市」。
除了以上的例子之外，內地有不少連鎖式經營的「飲茶店」進駐香港，並紛紛開店，以「平價」促銷。由於香港店舖租金高企，香港的「咖啡店」及「飲茶店」的每杯飲料平均價錢至少達40港元，內地連鎖經營商反其道而行，以每杯10至20港元「搶客」，市場對其營銷效果存疑，亦有人懷疑這些民營企業另有政治目的。
即使是內地的國營企業，亦需要注意生產成本效益及商業價值，其經營就算不以「利潤最大化」作為唯一的考慮，亦不能偏離基本商業運作原則，更何況是民營企業呢？以上過份解讀民營企業來港投資的動機，完全違反常識，當然只能算是謠言。
香港商界不斷期望「阿爺派糖」或「北水大舉南下」，似乎已到了「失心瘋」的地步：
1. 本年初通關不久，有地產界別人士指，由於有外資撤離香港之情況，很多國企已「隨時候命」，需要來港投資並加大聘請力度，以填補外資的空隙。此外，還有某些國企及基金打算來港「大舉掃貨」，購買工商物業以作為集團的海外總部。
2. 疫情期間，香港商界不斷期望通關，並一直認為香港地產市道不景氣，成交萎縮，完全是因為「封關」所造成。很多發展商及物業投資者乾脆「封盤」，3年以來堅持不肯減價促銷。等到通關初期，香港地產市場還吹起一陣「小陽春」的氣氛；大家都認為內地投資者及專才會大舉來港「掃貨」。
3. 本年初，除了大家憧憬內地投資者來港「買樓」之外，零售及旅遊業亦深信「自由行」即將復甦，內地消費者將會瘋狂來港購物，重現疫情前的「盛況」。
4. 當香港地產市場一直看不到所謂的「北水大舉南下」之情況，大家才如夢初醒，得知環球經濟不景氣下，內地亦需要全力拼經濟。再加上內房泡沫爆破，內地消費市場已開始陷入通縮。這時候，有香港時評人指，除了外資撤離之外，原來內地資金亦想「潤出去」(逃離中國)，並深信香港人可以大做「潤出去」的生意。
5. 等到「五窮六絕」之後，不見有「七翻生」，香港商界等不到「自由行盛況」，亦沒有內地投資者來「掃貨」；既看不到有「北水大舉南下」，亦不覺有國企來港「托市」，香港住宅樓市才開始出現較顯著的下跌。但等到這時候，居然有評論卻認為「國企未到，民企先來」，並把民營企業的商業行為解讀成「阿爺撐港」。
說穿了，內地企業來港投資需要考慮成本效益，亦會有其商業考慮，怎會來港「托樓市」？就算要支持樓市，為何不先購買內房？
內地經濟不景氣，各行各業正努力經營及爭扎求存。大家全力做好內地消費市場，或減價促銷，或各出奇謀的吸引顧客。同時間，內地企業當然會考慮「走出去」。某些內地企業希望透過香港走出國際，亦順道搶佔香港本地市場。
由於內地是14億人口的龐大市場，市場競爭異常激烈，在內地站得住腳的企業，帶着其競爭文化及營商經驗衝出海外，不乏成功的例子。在經濟不景、並出現經營困難的情況下，很多內地企業對投資海外的態度，都比從前積極得多。
多年以來，香港政經界經常期待「阿爺派糖」及「北水大舉南下」，不斷的希望從內地政府身上得到好處。即使香港房地產已被炒至「天價」，港人仍深信內地投資者會做「冤大頭」，並來港「接貨」。中央政府當然關心香港經濟，但亦要兼顧很多事情，豈會對其中一個城市，以「不依商業原則」的方式不斷付出？
香港作為區內的金融中心，怎可能是專做「走資」或「潤出去」的生意？我們當然是要為內地「招商引資」，並盡可能協助內地企業抓緊海外商機。
每日「望天打掛」的妄想「阿爺派糖」及「北水大舉南下」，根本是不設實際。我們需要瞭解內地政府及企業的需要，並且做到互惠互利，才會有真正的出路。
文：寒柏
從事金融業，亦為自由撰稿人。
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