昨晚，因對美國經濟衰退擔憂的影響，美國三大股指繼6月10日後繼續大跌。道瓊斯工業指數跌876.05點，下跌2.79%至30516.74點；標普500指數跌3.88%至3749.63點，納斯達克指數下跌4.68%到10809.23點。其中，標普500指數下跌近4%，為2021年3月以來最低水準，自1月以來跌幅已經超過了21%，進入到熊市範圍（即從高點下跌超過20%）。
筆者在股海浮沉了二十多年，大敗大勝都嘗過，由聽消息到信價值投資，再到看政治邏輯，發現後者可能最準。因為商品、外幣和股票市場都太易受政治力量操控，他們通過媒體流動資金流動，但政治力量只能是一時的改變，長遠還是靠最老土的邏輯。
我們想想三個問題：
1.日元憑什麼是避險貨幣？無論從地緣政治、經濟實力，還是日本應對風險的能力，日本都是江河日下，那日元有什麼避險功能？
2.美國印那麼多錢憑什麼不通脹？美國貿易戰和各式制裁都在擾亂世界經濟秩序，印錢一定會通脹，是遲和早的問題。
3.比特幣憑什麼那麼值錢？比特幣的價值在哪？
今天市場的最大邏輯就是美元濫發如何收科?
正常的做法是美元收水，但美國自2008年後，濫發已成了支撐經濟的最大支柱，既是濫發上癮，也是無力回天。於是，放在美國面前的最好手段就是打擊最大對手，即歐元和人民幣，烏克蘭戰事打擊了前者，後者就只剩台灣牌可打。
所以往後日子，美國會把台灣牌玩到極致，看近日的香格里拉對話，各國在台海問題貌似劍拔弩張，但表態意味更濃，印尼防長一句「應以亞洲方式解決國與國的分歧」，非常有水準。而且，中國不是俄羅斯，戰略定力世上特有，君不見2019年國慶70年當天，香港黑暴肆無忌憚，但中央還是謀而後動，忍了一年才出手。
因此，美國在長短期內都無法收割人民幣。在未來日子，人民幣和美元都會越來越多，但人民幣是越來越受歡迎，美元則越來越不受歡迎全球，最終，錢的去向是美股、美債和中國資產。今天美股已崩，世上真能吸吶大量資金的只剩美國新債和中國資產，而中國資產中的地產也是江河日下，Ａ股卻在股值偏低的狀況。
我不是股神，但從政治邏輯看，在這個比爛下沉的世界，中國必成挪亞方舟，Ａ股一定會是方舟上的乘客。
文：悠 然
學研社成員，香港七十後傳媒人，港大經濟系畢業生，從事媒體編、寫、評、教工作達二十年，擅長發掘繁雜時事問題背後的故事，現為自由撰稿人，並把過多的好奇投入到中國近代史研究中。
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