進入8月份，市場首先要關注的是國際銀行的中期業績。渣打集團率先公布中期業績，稅前基本盈利跌25%，主因是壞帳撥備大升5倍，集團觀望下半年香港經濟復甦，業績將會改善，希望在適當時候恢復派息。渣打集團中期業績比預期好，股價一度上升3%。市場繼續觀望香港最大銀行滙豐在8月3日公布的中期業績。
滙豐中期業績將是8月初最重要的業績公布。市場預計將會和渣打集團一樣，壞帳撥備大增，將會令上半年盈利減約30%。但滙豐未來面對問題將會比盈利下跌更難應付，更加辣手。過去兩星期，內地官媒不停地攻擊滙豐，指摘滙豐構陷華為副董事長孟晚舟，指在2013年滙豐高層在香港會見孟晚舟，談伊朗業務的合法性，當時孟晚舟給了滙豐一份演示文稿（powerpoint），後來美國控告孟晚舟違反美國對伊朗的禁制令，其中的一個證據，就是當日孟晚舟給滙豐的演示文稿。滙豐一方面要符合美國監管當局的法規監管（Compliance），但在遵守美國合規同時，又損害了華為的利益。滙豐是豬八戒，兩面都不是人。不能同時滿足美國的監管，又符合中國的利益。
由於滙豐的歐美業務，佔了集團大部分資產，但竟然不能提供盈利。集團盈利主要來自東亞，其中一半盈利來自香港，集團主席杜嘉其，表示集團將考慮出售歐美業務。有評論員認為，是時候檢討滙豐在一個後殖民時代，應該以甚麼形式存在。
香港回歸了20多年，在後殖民時代，滙豐銀行的存在已經是一個過時的機構（anachronism）。滙豐現時的結構、管理、管治以及業務，都和時代脫節；不符合香港及中國政府的方向。滙豐是19世紀英國殖民政府特權成立，為半官方的中央銀行，這半官方地位一直維持到20世紀後期，金管局成立後才淡化，但仍然維持發鈔地位。滙豐用這半官方地位建立一個壟斷性的金融集團，壟斷香港的金融市場，佔香港存款6成以上。這壟斷地位亦為滙豐帶來龐大利潤，到現在香港業務仍然佔集團盈利一半。
自1986年起，集團展開國際擴張政策。由1986至到2006年，滙豐不停擴張，全球收購金融集團，最後及最大的是美國的家居金融(HCF)，這20年間，滙豐成為全球最賺錢及市值最大環球銀行，股價20年內升了30倍。但收購美國金融集團，亦埋下了盛極而衰的伏線。2006年美國次按危機，打斷了集團20年來不停的增長形勢。2008年美國的金融海嘯，更令集團走到災難性下跌的劣勢。2009年美國監管當局向國際銀行開刀，用違反制裁，反洗黑錢，合規等理由，向國際銀行徵收幾十億美元的違規罰款。滙豐向美國監管當局跪低，支付巨額罰款，及合規部每年花50億美元，來滿足美國的要求，同時也要交出和伊朗、北韓等被美國制裁國家的交易文件。滙豐滿足美國政府的要求，同時亦損害中國的利益。結果是左右做人難，怎樣做都錯。
中國官媒不停攻擊滙豐損害中國利益。有人問，一間香港壟斷性的金融機構，怎麼可以不依隨香港及中國的最佳利益。滙豐把香港賺的錢，去收購海外資產，但又不能賺錢，同時又受到英倫銀行的監管，今年不派息，損害了香港股民的利益。滙豐大部分盈利來自香港，但管理層是清一色英國人，總行在倫敦，受到英倫銀行監管，完全不符合香港利益。一間借殖民政府特權成立的銀行，在後殖民時代，已經不符合現時社會的要求。有人提出，滙豐應該一分為二，把東亞資產和國際資產分開成兩間銀行，東亞資產在香港註冊及上市，由香港人管理；其他的國際資產分拆到倫敦上市，繼續由倫敦的英國管理層管理。滙豐將面對龐大政治壓力，要把企業經營和國家及香港的利益走在同一方向，這個分拆應該是最好的建議。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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