受到政策拖累，港股8月中大幅下挫，但上周科技股喘定，令到港股止跌回升，龍頭科技股騰訊、阿里巴巴、美團等反彈。上周恒生指數反彈559點，科技指數反彈427點。上周國家沒有大政策宣布，令到沽壓減少，投資趁低吸納，令到港股反彈，但反彈力度不足，上周港股先升後跌，令投資者態度仍然審慎。
事實上港股反彈，8月20日已經見到踪跡。本來國家為了應對美國無止境的制裁及打壓，擬定了《反制裁法》。8月20日本來由人大審議，納入香港《基本法》附件3，成為香港法律，如果有外國制裁中國，香港就會因應國家《反制裁法》，向相關國家實施反制裁。這《反制裁法》令到香港營運的國際金融機構構成重大壓力。國際金融機構位在夾心中間，兩邊不討好，同時得罪雙方。例如美國向多位香港高層官員頒發制裁令，禁止國際金融機構和受制裁名單內的官員有任何金融上的交易，國際金融機構包括中資銀行，都要服從美國制裁令，不能向被制裁人員，提供任何金融服務，連特首出糧都要用現金。如果人大通過《反制裁法》，國際銀行就不能拒絕向被制裁人員提供服務，因為這會違反中國《反制裁法》，但若要提供金融服務，國際銀行又會違反美國《制裁法》，對國際銀行來講，這是個無勝，輸輸方案。在香港經營的國際金融機構，不可能違反美國制裁令，而不能經營美元戶口，但同時又不能在香港經營。如果中國《反制裁法》實施，港交所需要把所有美資機構拒之門外。這樣的情況，對香港國際金融中心地位，構成重大不利因素。
人大在最後關頭，暫緩通過《反制裁法》，令到香港國際金融機構鬆一口氣，港交所亦因此止跌回升。另一方面，中美緊張關係亦見緩和。雖然美國情報局如期發布冠狀病毒尋源報告，但不能達成任何結論。中國大肆抨擊該報告，但是外長王毅及美國國務卿布林肯，按約定通電話。雖然外交關係沒有突破，仍然是各自表達，互不退讓。但在實際上，美國在中國學生簽證已經重啓。特朗普去年停了中國學生簽證，自今年4月以來，美國已經批出超過8萬個學生簽證，顯示實際關係已經開始改善。
反而國家對社會的監管沒有停止。對巨型網企，主要是天津市要求阿里巴巴把大數據存在國資雲內。網企的大數據正式由國家代管。國家也規定企業不能利用大數據來促銷，令到網企失去大數據最有利的武器。
上星期國家打擊的對象反而是娛樂界。著名女星鄭爽去年拍電視劇集薪酬高達1.7億元人民幣。鄭爽涉嫌用陰陽合約來逃稅，被稅務局罰2.9億元。另外著名女星趙薇所有的相片，上周忽然在網上消失。消息有指她已經乘私人飛機去法國，但又有指她仍在中國。國家對現時影迷，俗稱粉絲的行為，發嚴厲的評論，發出10 條改革，規管現時飯圈的不正當行為，例如不同明星的粉絲互相攻擊，撕對方的留言。國家對規管粉絲追星的行為，杭州有代理人推出一個少年7至11歲的男童樂隊，出場3天就被國家封殺，不准未成年的兒童進入娛樂圈。娛樂影業相關股份下挫。阿里影業急跌8%。
大型科網股騰訊、阿里巴巴、美團等在低位已經有投資者趁低吸納。投資者可以在低位建倉，重新入市。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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