財政司司長對香港經濟前景表示有信心，並特別指出本港存款金額增加，足以證明有海外資金流入。本港存款金額增加，是否就可以說明有海外資金流入？並可藉此預示香港經濟前景將有所改善？
1.從好的角度估計，本港存款金額增加的其中一個可能性，是有內地資金湧入香港。即使近年內地來港資金規模不大，但至少使本港銀行存款有所增加。由於內地人民銀行減息，再加上人民幣貶值，有內地人把部份資金調至海外，並把海外資金的一部份放到香港，以賺取港元升值及享有港息較優厚的定期利率，亦在情理之中。
2.內地對出境資金進行管制，但只針對每筆金額較大及沒有明顯貿易業務相關需求的交易。較小規模而相對頻密的匯款及跨境業務相關的交易仍是相對自由。去年於通關初期，確有內地人以不同方式來港投資海外基金、債券、保險及定存等等，亦曾有某些銀行及保險公司在入境關口附近作宣傳推廣。簡單來說，有內地資金流入，抵消了某些港人移民及有海外投資者撤資而造成的資金流出，最終錄得存款淨增長。
3.此外，儘管區內的貿易公司生意非常淡薄，但有公司仍會把備用資金存放在海外，當中包括香港，以賺取比人民幣更高的利息。據悉，去年某些本港銀行的貿易業務大幅萎縮8至9成，問題帳戶及壞賬亦有所增加，但由於有「老客戶」把部份資金存放在賬戶裡，讓本港銀行還有存款生意可以做，各大小銀行的貿易融資部門於去年才沒有大幅裁員的迫切性。
4.經濟不景氣，各大小銀行都各出奇謀搶生意，並推出不同的優惠。自去年起，本港銀行定存利息大幅抽高，有市民透過借「稅貸」及「個人貸款」等取得資金，並反過來放到存款利息更高的銀行圖利。由於銀行缺生意，批核「稅貸」及「個人貸款」等都非常寬鬆，往往貸款金額超出實際需要，甚至乎貸款利息反過來比存款利息更便宜，讓市民有賺取「息差」的機會。簡單來說，銀行以貸款方式增加本地資金，並讓市民進行「套息」活動。
5.自從97金融風暴以後，港人房貸比率偏低，預計坊間有大約100萬個住宅單位早已沒有房貸。由於個人房貸好歹有「最優惠利率」作為「封頂」，去年比存款利息更便宜。有港人重新抵押物業 (貸款成數不會很高)，並把資金放到銀行做存款以賺取「息差」。
值得留意的是，本港存款金額增加並不見得是經濟率先復甦，絕大部份原因，都反而只是在「經濟寒冬」裡的「套息」活動有所增加所致。
如果有顯著的內地及海外資金流入，本港銀行利率應該可以下降得比美息快得多，並可保持低息。地產及股市亦不可能一沉不起。換句話來說，在利息成本高企及股樓皆跌的情況下，即使本港銀行存款有些微增長，亦不能斷言有海外資金流入。
股樓皆跌，只有銀行存款有些微增加，反而是大家都陸續「認輸」及「止蝕」，似乎更預示普遍投資者對香港經濟前景感到悲觀。
文：寒柏
從事金融業，亦為自由撰稿人。
*作者文章觀點，不代表堅料網立場
