大灣區政策陸續出台，有香港銀行甚至乎成立了「大灣區工作小組」。上周與業界的老前輩聚舊，問及大灣區有甚麼「好路數」；談了半天，都沒有甚麼結論。總的來說，儘管大灣區政策，或許會使人才互通，惠及不少行業，但對香港銀行有利的政策尚未出台，暫時還沒有甚麼新發展。
有趣的是，大灣區包括了廣州、深圳、珠海、佛山、東莞、中山、江門、惠州和肇慶九個城市，加上香港和澳門兩個特別行政區。無論對國內及香港銀行來說，這「9+2」的城市當中，從來都是以深圳、廣州和香港為主。近年，澳門也漸見積極。在中央政府還沒有公布大灣區大計之前，所有銀行都是集中做這三、四個城市的生意；計劃出台後，依舊是做這幾個城市的業務。所謂的「大灣區業務」，對銀行業來說暫時仍沒有甚麼影響。
莫說是香港銀行還沒有掌握到當中的商機，連國內銀行也是如此這般。近來，筆者曾接觸個某內房商，得知它們為響應國家大灣區政策，在區內的某個二線城市，參與了一個舊區重建項目。可是，該內房商卻始終無法為這個項目找到銀行支持，至今還沒有銀行可批出開發貸。
其實，雖然國家致力打造大灣區，也十分支持舊區重建，但卻同時在整頓樓市泡沫，並收緊所有國內銀行的開發貸額度。大部分國內商業銀行的開發貸都設有上限，不能逾越。
地方政府批出來的那個「舊區重建項目」 ，寫字樓及商場的部分太多，住宅比例不足。以銀行的立場來說，國內房地產自來以住宅最賺錢，至今仍是供不應求，安全系數也最高。可是，若以二、三線城市來說，儘管地方政府想盡力發展商業，但始終需求有限，商業樓宅或會無人問津，因而構成貸款風險。如要保證二線城市的地產項目不虧本，則要確保住宅的比例夠高。儘管中央及地方政府也支持大灣區發展，並鼓勵舊區重建，但銀行本身亦有責任保障銀行及存戶的安全，絕不能單純為配合國家政策而妄顧風險。加上國家為每間銀行的「開發貸」設限，銀行在「子彈」有限的情況下，只能集中火力把資金投放到穩賺不賠的項目裡，根本沒有資源可投資在那個大灣區二線城市的商業項目之上。
以香港銀行的角度出發，中國貸款業務自來都是不易做的。我們就算累積了經驗，但亦不可能對每一個城市的情況都瞭如指掌，連國內銀行都不敢放款的項目，香港銀行又豈能冒險？跨區放款，有如「隔山打牛」。即使是國內銀行，一般來說，上海分行也不會跑來做深圳分行的生意。深圳分行也不會走去搶北京的業務。至少情況不常見，也不鼓勵。要香港銀行全情投入的「跑進去」大灣區每一個城市，殊不輕易。
值得一提的是，直至今時今日，境外銀行始終無法直接拿到國內不動產質押。由於國家安全的考慮，儘管沒有明文規定外資或境外銀行不能拿到國內房地產質押，但成功的例子極少。境外銀行如想做國內業務，一般都是放款給境外主體，然後透過不同的方法 (例如是銀團形式、三方協議，四方協議和借款人協定之類的合同)，與境內銀行合作，把資產質押給境內銀行。這無疑是對境外銀行構成風險。若不考慮「磚頭」，香港銀行則只可拿境外主體的股權，設下相當的財務數據及股權承諾，然後借出一筆又一筆的「無抵押貸款」。香港銀行為了轉嫁風險，則盡量以銀團模式運作，甚至乎以發債方式，把風險轉嫁給投資者。
最終，無論是香港銀行或國內銀行，至今亦很難真正的響應大灣區發展。除非在可見將來，中央政府給予大灣區若干豁免。例如，中央政府既已為國內銀行的開發貸設限，但大灣區投資及舊區重建項目，又能否可以獲得豁免呢？
另一方面，境外銀行至今仍沒法直接拿到國內不動產質押，出售「銀主盤」的拍賣方式，也不符合國際慣例。到底，政府有沒有打算放寬相關的限制？例如，若大灣區的房地產項目，可以直接質押給境外銀行的話，或至少讓某些在香港有銀行牌照的機構參與，這無疑會增加境外銀行對國內放款的意欲。
當然，如果作出相干的放寬，亦可能會使區內的資產泡沫吹得更大，豈非有違中央宏觀調控的原意？到底中央政府又會如何管制外資銀行呢？是否需要每間境外或外資銀行都提供數據，為國內開發貸及地產相關項目都設定上限？
暫時來說，由於香港一直採取「行業自我監管」的寬鬆原則，金管局只管大數據，連相干行業明細也不夠多，未必對每間銀行都有即時、通盤及詳細的理解。如果要使香港銀行融入大陸市場，則至少要充份理解大陸監管機構的監管原則，並即時提供有效的數據明細，方能建立彼此間的互信，這則是另外一個課題了。
文 : 寒柏
從事金融業，自由撰稿，醉心武俠小說創作；近期發表《汴京遊俠傳》、《獵頭交易》、《清明上河記》和《天人》等小說。著作還包括《金庸雅集：武學篇》和《金庸雅集：愛情、影視篇》等等。
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