11月份第三周，港股維持升勢，但升勢放緩，上周恒生指數只升296點，遠低於11月份第一周的1,606點，以及第二周的444點。恒生指數最高升至26,618點，是自7月7日以來26,782點高位。11月份因為疫苗測試證實有效，美國輝瑞和德國生物科技共同發展的冠狀病毒疫苗證實95%有效，已經申請緊急使用，唯一負面是疫苗需要零下70度C儲存。這低溫的冷藏櫃並不普遍，令到分派接種出現問題。還好美國另一個疫苗研發藥廠Moderna，研發的疫苗亦證實95%有效，且不需要極低溫儲存，可以在普通雪櫃儲存30天。英國藥廠亞斯利康Astra Seneca和牛津共同研發的疫苗，證實在年長人士接種有效，也快會交報告，短期內可以推出市場。總計歐美市場短期內，有三隻有效疫苗可推出市場，如果政府藥管局肯發緊急使用批文，12月可以推出。但要大量生產及接種，恐怕要等到明年初才可以大規模全民接種。
受到疫苗有利消息刺激，歐美股市大幅上升。港股亦在11月份升2千多點，傳統舊經濟股領導大市上升。友邦保險及滙豐領導港股上升，內銀股也跟隨上升，但波幅沒有滙豐及友邦大。地產股也因疫苗有利消息炒上，逆轉過去一年走勢。舊經濟股跑贏新經濟股，而新經濟股騰訊、小米及阿里巴巴則從高位回落。阿里巴巴受到螞蟻上市計劃在零時十分被叫停，消息還傳聞是習主席親自叫停，阿里巴巴走勢遍軟，由高位$309.40急挫至$245，跌幅高達21%。
市場憧憬經濟復甦，除了金融股外，內需及航運股造好。上半年受疫情影響，全球航運收縮，多隻貨輪停航，但到今年下半年經濟開始有復甦跡象，貨櫃需求急升，現處於貨運高峰期，運費急升，令到低迷多時的航運股急升。中遠海控由$6急升至$8，升幅達30%。中遠海發也由$1.00升至$1.30。總理李克強工作會議，強調需要支持經濟，特別要汽車下鄉、家電下鄉及鼓勵飲食消費，再加上政府要求電動車生產短期內佔總產能兩成，即是每年要生產5百萬輛電動車。現時全國電動車生產每年不足1百萬輛，即是增長空間極大。比亞迪受惠，前周急挫後本周急升。受到國家政策支持消費刺激，啤酒及餐飲股急升。3大啤酒股，百威亞太、青島啤、華潤啤酒都升20%以上，再加上呷哺呷哺及九毛九都有理想升幅。
中國及香港股市做好，也不能抵消美股近日弱勢。雖然美國已經有兩隻冠狀病毒疫苗短期內可以大量生產，供應人民接種，但自11月初總統大選，特朗普選情不利，美國媒體已經宣布對手民主黨拜登勝出，成為下一屆美國總統。特朗普不肯認輸，在各州展開訴訟，聲稱選舉存在大量舞弊，要逆轉選舉結果。但特朗普挑戰不利，多個州份已經不接受特朗普的挑戰，特朗普把全副精神放在選舉挑戰，完全忽略疫情的蔓延。按最新的消息，美國單日新感染人數達到20萬人，破了紀錄，總感染人數超過1千萬人，死亡人數超過25萬人，都是全球最高。多個州宣布加大抗疫及隔離措施，來阻止瘟疫蔓延。
特朗普不處理國事，抗疫失敗，令到美股急跌，本來升得有聲有色的舊經濟股，一下子又跌下來；本來急挫的新經濟股又再反彈。市場就是這樣，新舊輪迴交替，不停的轉變。世事就是這樣，難以預料。港股11月升勢恐怕要告一段落，短期內反覆向下。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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