港股四月份承接三月份的強勢大幅上升，恆生指數升上3萬點，但高位守不住。受到中美貿易談判接近達成協議，及內地製造業指數三月份急升刺激，中港股市齊升。上證綜合指數升破3200點，恆生指數升破30000點，最高升至30051點(4月4日)。內地製造業指數比2月份升20%，升破50點。美國未有在3月向中國入口徵收25%關稅，加上傳中美雙方可能把關稅降至零。中國經濟數據向好，帶動中港股市上升。但高位投資者獲利回吐，上星期守不住3萬點。但恆生指數仍然升885點，國企指數升313點。內銀股追落後，加上香港地產股及內房股上升，帶動港股上升。
國務院副總理劉鶴正在華盛頓進行第九輪談判，消息傳中美雙方已草議好協議草本，正在研究中英文版本，確保兩語文本意思一致。雙方仍然有些辣手問題，例如美方要求如果美國發現中方沒有遵守協議，保障知識產權，美方可以單方面徵稅，但中方不可以報復。據聞中方決定不接受。美方消息，雙方只需要多幾個星期達成全面協議，正在安排時間習主席官方訪問美國，及簽署貿易協議。為了方便雙方達成貿易協議，美國擱置出售新款F16戰機給台灣。各方消息都指向，中美雙方非常接近達成貿易協議。
美國上周公布的經濟數據都比預期好，三月份新增非農業職位增加196000份，比預期170000為多。二月份新增職位由2萬升至3萬。反映經濟增長的非農職位已經由二月份意外的兩萬份急升，顯示經濟恢復正常。二月份美國經濟受到冬天大雪及美國聯邦政府停擺拖累，新增職位才大幅下跌。失業率維持在3.8%，但薪金只上升0.1%，比上月份的0.3%為低。美國經濟未有墮下衰退，濟表現仍然強玏。市場等待美國商務部公布第一季經濟增長數據，估計會在2%以上。中國4月中將公布第一季經濟增長，市場將關注經濟增長是否回升。
雖然港股在第一季大幅上升12%，但在另一方面，港交所表現卻不理想。在第一季港交所缺乏大額集資股份上升，集資額比去年大跌66%，只有545億元，環球排第二，是9年來最低。2009年金融海嘯後，市場淡靜，是上次低位。相反美國有大集資額的叫車平台 LYFT 上市，超過香港成為第一。兩大虛擬貨幣Bitmain Technologies 及 Canaan Creative 未能在香港上市，總集資額達到265億元，是新股上市大跌的主要原因。市場併購及收購金額在第一季也跌10%，至到178億元，是2013年以來最低。另一方面2019年長期被人詬病的啤殼活動大減。一月份有11隻新股上市，只有一隻是創業板。相比2018年同期，有16隻創業板上市的熱鬧情況大相逕庭。港交所推出多項措施，志在打擊啤殼及炒殼活動。一隻股份被停牌後，18個月後就要除牌，杜絕炒殼活動。而且上市公司要經常維持上市要求，即是主板每年要有2千萬利潤，創業板要有1500萬現金流，要維持經常性業務，不能只剩下現金公司。在小型股申請上市，港交所收緊上市條件，造好把關工作。
港交所透露第一季否決了25 間公司的上市申請，其中建築及飲食佔比例最高。
賣殼收緊，啤殼艱難，審批買殼更加嚴謹。令到殼價大跌，及成交疏落。主板殼價由七億元跌至六億，創業板影響更大。由3億元跌至2億元，而且成交稀疏。
市場預期中美將會在4月簽署貿易協議，將會支撐中港股市上升。同時中美經濟恢復增長，投資氣氛轉為樂觀，四月份港股有機會創歷史新高。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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