港股進入豬年，反覆向好。港股及A股都上升，主要是受外圍消息影響。中美貿易談判主導港股走勢，美國談判團隊首先訪華，接着劉鶴上月率領團隊訪美。美國總統特朗普在社交媒體推特Twitter，不停發表樂觀言論。指中美貿易談判進展良好，很可能達成協議。市場本來預測劉鶴訪美後，雙方將會有聯合聲明，但是市場一次又一次失望。除了特朗普社交媒體言論外，中美雙方官方沒有發表任何聲明。市場最初以為劉鶴和萊特希澤會達成臨時協議，等待美國總統特朗普和中國國家主席習近平高峰會簽正式協議。因為3月1日是12月初中美高峰會在阿根廷訂下的加稅限期，市場以為特習會將在二月底舉行。上星期消息傳出，特習會不會在2月底舉行，令到市場震驚。原來特朗普要在2月27日和28日與北韓主席金正恩會面，特朗普沒有時間在2月底和習近平會面。
美國傳出最新板本，美國可以延長加關稅限期，由3月1日延長至特習會。特朗普隨時可以和習近平通電話，解除關稅由10%升至25%的威脅。按美國消息，特習會將會在3月中，在美國佛羅里達州特朗普私人會所、海岸莊園舉行。現時雙方關注的問題中，中美已經達成一些協議。中國將向美國採購一萬億美元的農業及工業產品及能源，大幅降低中美貿易逆差。中美在保障知識產權，及強制科技轉讓方面，基本上達成共識，只差執行細節。但是在中國開放市場，及中國經濟結構上改革，仍然有相當大的分歧，需要領導人會面，才能達成協議。在市場開放上，中國也準備讓步，以達成自2001年中國加入世貿組織時，開放市場的承諾。但是在國家支持國企，及對高新科技，及工業的支持，中美分歧相當大。
中國的態度是，國企在中國現時經濟有舉足輕重的角色，不能輕易改變。除了房地產及零售外，其他的行業都是國企主導。只有國企才有充足的財力，進行投資，或採購。例如在採購美國能源，農業及工業產，只有國企才能有財力採購一萬億美元的美國貨，私人企業根本做不到。至於國家支持高新科技產業的政策，中國認為這是國家內政，不得由其他國家干預。美國沒有權，也不可以干預中國發展高科技。美國也不能長期打壓中國，要中國永遠停留在低科技，加工工業水平，永遠達不到先進國家行列。
美國國防部的內部文件，以及思庫的意見都同意，中國將是美國將來最大的戰略上的對手。雖然現在俄羅斯的核武遠多於中國，但俄羅斯的經濟實力只有美國十分之一。在軍備競賽下，沒有可能長遠追得上美國。但是中國經濟實力，現在已經和美國相若。在不久的將來，國力可以追得上美國，長遠來講，是美國在國際上，最大的對手。由於中國和美國政制的不同，也可以說中國是美國在環球戰略上，最重要的對手。因此，美國需要制止中國的崛起。
中國和美國貿易戰，其實就是中美在環球戰略上，首次的博奕。現在中國仍要依賴美國市場，購買中國一半的出口，經濟上依賴美國市場。中國出口往美國是美國出口往中國的三倍。因此在貿易談判上，中國處於劣勢。在戰略上，中國在武器上更加不是美國對手，要落後美國一至兩代發展。中國現時要韜光養晦，培養自己的實力，才能和美國交鋒。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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