2022年有個不好的開始，新變種病毒Omicron在全球蔓延。連香港也守不住，發生第五波新冠狀病毒瘟疫，由機組人員傳染到社區，再由洪門夜宴傳至全港，竹篙灣有2千五百人入住，入住率達到56%。如果再有大型傳播，恐怕香港現時的防疫措施，不足應付，醫療體系崩潰，在很多國家，例如英國，美國，澳洲等，Omicron已經像海嘯式傳播出去，令到各國醫療系統難以應付，還好香港仍然未達海嘯式傳播，否則不敢想像，但香港已經收緊防疫措施，餐廳不准晚上堂食，所有娛樂場所關閉，市民晚上只可居家。
雖然疫情惡化，omicron在香港肆虐，但港股在新的一年第一周卻穩定下來。港股星期一跌123點，星期二反彈15點，但星期三再大跌382點，跌破23000點，主因是美股急挫，美國通漲加劇，令到息率上升，上星期美國10年債息升穿1.8厘，是近一年的高位。美國聯邦儲備局的會議紀錄顯示，會員傾向提早收緊貨幣政策，市場預期美國聯儲局會在3月份開始加息，今年內會加息3次。消息一出，美股上周連跌4 天。加息受害者是之前升幅強勁的科技股，尤其是去年勁升的芯片股，例如Nvidia ，Micron 等。投資風險胃納降低，沽出已經大幅上升的芯片股，納斯達克指數大跌，相反美國銀行股上升。利率上升，令到銀行息差擴寬，因此見到杜瓊斯指數上升，但納斯達克指數卻大幅下挫。上周五美國商業部公布12月份非農職位只增加199000份，不足20萬份，遠差於預期，是近一年來最差，市場預期20萬份以上。反映美國經濟增長動力放慢。但失業率卻跌至3.9%，回復瘟疫前水平。工資增加，反映勞工市場人手短缺，但市場預期數據不會影響到聯儲局3月份加息的決定。因此美股上周連跌4天。
美國股市下跌本來影響到港股，但上星期四及五，港股不跌反升。科技股有投資者趁低吸納，其中一位是美國著名投資者蒙格(Monger)，蒙格是股神巴菲持的戰友，他的投資策略在市場有決定作用，上周蒙格增持了阿里巴巴股份，令到其股價大幅反彈。股價由星期三收市的$113.90，升至星期五收市的$128.80，升幅達到13.1%。是阿里巴巴自2021年10月20日以來最佳的表現，完全扭轉了過去兩個月的頹勢。
阿里巴巴轉勢，亦帶動了科技股的升勢。科技股自去年2月份大幅調整。因為國家政策打壓及罰款，令到科技股大幅下挫，巨型科技股跌幅達一半，2線的科技股更跌8成之深，令到投資者水深火熱，蒙受巨額虧損。上星期是科技股差不多一年以來，首次有好的表現。事實上科技股經過一年的調整，已經跌無可跌，好像阿里巴巴市盈率跌至15倍，騰訊跌至22倍，完全不是新經濟科技股的估值。蒙格趁低吸納阿里巴巴，正是價值投資的策略表現。
在omicron 肆虐，及美國加息環境下。環球股市不明朗因素充斥，環球股市走勢是向下調整，中國也守不住，天津已經失守，不知道北京能否守得住。港股能否獨善其身，仍然是未知之數。在南非，omicron首個爆發的國家，最高峯已過。市場需要觀察多一星期，才能確認港股是否止跌回升。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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