早前，Tesla股價在短時間內大升至少7倍，市盈率（PE）更一度高達1,000倍以上。以當時的業績計算，如果要該集團的PE回落至比較合理的水平（例如是40倍左右），則代表它的每年總收入要立刻增加5.9倍，盈利更要大幅提升42.3倍；市場佔有率則要由2.1%大升至12.4%。由於Tesla只以販賣電動車為主，就算有通天徹地之能，單靠實業的增長亦幾近不可能。
因此，該集團藉股價大升，應該會把握好時機，以諸般併購或財技手段「化虛為實」。近日，Tesla終於行了一步「大棋」，宣布考慮接受顧客以Bitcoin購買汽車；集團亦已吸納Bitcoin作為儲備。當中，有幾點可以討論：
1.毫無疑問，Tesla此舉是把自己的前途與Bitcoin綁在一起。電動車的概念雖然很好，但始終是以「新科技」打進「舊經濟」。汽車市場終究是「有數得計」，其想像空間絕非無限。投資者熱情過後，總要管理層「交功課」。如今，Tesla把部分流動現金化為Bitcoin，與其枯榮與共，幻想空間立時憑空大增；其「高PE」即變得合理起來。
2.要短時間內把電動車的銷售提升5倍，當然非常困難，但要Bitcoin忽然大升，明顯是容易得多。去年Bitcoin的價格就已經升了5倍！量化寬鬆下，Bitcoin幾乎取代了黃金的位置。如今Tesla擁有Bitcoin，憑空已可大賺一筆。現在的問題是，Bitcoin會否再繼續大升呢？
3.粗略一說，貨幣的價值有4種：交易的媒介、記帳的單位、儲存價值和延期支付的標準。理論上，只要Bitcoin的4個功能都得以強化，越來越多人承認；同時間，更多投資者將會只買不沽，其價值便會一直長升下去。
4.除非Bitcoin把市場的流動性完全吸乾，並發生環球經濟蕭條而直接動搖了各國政府的管治，才會被聯手打擊。值得讓人深思的是，雖然任何政府也有規管Bitcoin的誘因，但資本主義大行其道之下，很多政府都無法有效把資本家壓在政權之下；積極規管Bitcoin的政府並不多。而且，儘管不斷有政府企圖不承認Bitcoin，但在電子交易盛行的世紀，各國政府又如何監管？
5.只要新經濟板塊裏，越來越多企業接受以Bitcoin交易，Bitcoin作為貨幣的價值只會不斷提升。最終，甚至乎連舊經濟板塊亦會接受Bitcoin。傳統銀行或會把Bitcoin當為有效的抵押品，如黃金或物業一樣。只要主要經濟體系的政權沒有對其作出嚴重的打擊，這「雪球效應」只會不斷滾下去。
6.這一個大布局，其實不只涉及Tesla一間公司。試想想，如果絕大部分美國高科技公司都接受Bitcoin為交易媒介，並作為儲備或投資，情況會如何？當環球經濟再陷入衰退，本業不行的時候，Bitcoin便能夠在一定程度上成為美國高科技公司的「防火牆」。以Tesla為例，當經濟不景氣時，汽車銷售未如理想，但公司至少在這幾年間累積了一定比重的Bitcoin，必要時亦可以用來支撐本業。
值得一提的是，美國的新冠肺炎仍然很嚴重，實體經濟更是一團糟，但美股的表現卻是全球最好；中國的抗疫做得十分成功，實體經濟亦一枝獨秀，但國內股市仍只能算是復甦而已。
但在可見將來，很多大陸公司的股價亦有可能會升至接近美國公司的水平。此外，熱錢更有可能蜂湧至中國大陸而造成「經濟過熱」之現象；在「超級大放水」的情況下，單靠傳統財金工具，又能否有效調控國內經濟？還有，當「退潮」之時，美國高科技公司仍有Bitcoin在手，這是否會對大陸新經濟企業構成不利呢？
大陸除了發展「電子人民幣」之外，又應否在可控範圍之內。推出中國版的Bitcoin呢？
文：寒柏
從事金融業，自由撰稿，醉心武俠小說創作；近期發表《汴京遊俠傳》、《獵頭交易》、《清明上河記》和《天人》等小說。著作還包括《金庸雅集：武學篇》和《金庸雅集：愛情、影視篇》等等。
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