港股中期業績進入高峰期，多隻重磅科網股宣布業績，都比預期好。股王騰訊中期盈利按國際會計準則升21%，比預期好。按非國際準則，盈利升37%，手遊收入升40%，同樣比預期好。主要業務手遊、網上廣告等升幅都比預期好，但股價卻未有大幅上升，反而受到特朗普揚言要禁制中國手機應用程式在美國經營，要禁止美國企業和TikTok 及WeChat（微信） 的母公司有任何業務往來。消息令到騰訊股價急挫，一度跌破500元大關。美國科技巨企蘋果及谷歌都表示，在中國有龐大業務，在中國所有通訊及支付都要經過微信，不可能和微信斷絕業務關係。蘋果超過10%的盈利來自中國，不可能放棄這肥豬肉。因此美國政府在不想令到美國企業盈利受損，改變初衷，只會局部制裁Wechat。至於TikTok，市場傳數節跳動計劃在美國向聯邦政府提出訴訟，指禁止TikTok 在美國營運缺乏理據，申請禁制令，要求美國政府改變強制母公司出售TikTok 美國業務。
特朗普不單止要制裁TikTok及WeChat，還計劃把範圍擴大至所有中國企業。意圖和中國完全脫鈎，當記者問他是否包括阿里巴巴在內，特朗普只是默認，只因他對中國科技企業認識不多，消息亦拖累阿里巴巴，其中期業績也比預期好。非國際準則第一季盈利升28%，國際準則包括投資估值則升124%。 但是受到淘寶可能被美國制裁消息拖累，股價從250元跌至235元。
上周主要消息包括恆生指數成份股調動，新加入阿里巴巴、小米及藥明生物。美團點評大熱倒灶，市場人士跌眼鏡。美團宣布業績，第二季淨利潤增長超過一倍至22.1億元人民幣。新業務增長強勁，收入按季增長17%。恆生指數公司認為美團需要更長時間有盈利，才能包括在恆生指數成份股。但投資者仍然力捧美團，股價由230元升至250元。小米大熱入藍籌股，股份受到追捧，股價由15元升至18元。恆指新貴藥明生物市場反應正面，股價由170元升至180元。
因為特朗普全面制裁華為海外子公司，完全斷絕美國芯片供應，令到華為陷入停產邊緣。特朗普又威脅制裁其他中國科網企業，令到港股上周反覆。上星期三及星期四，恆生指數連續下挫188點及387點，跌破25,000點。後來傳美國放寬美國企業在中國業務，港股才可重拾升軌。各大企業的中期報告發現，科技股在疫情中，表現遠好過傳統藍籌股，金融、地產、製造業、原材料、零售、旅遊、航空等都嚴重受到疫情拖累，盈利大跌。航空業更加要政府援助，才能度過難關。相反在疫情下，網上經濟不止沒有受到拖累，反而受惠於在家工作，收入及盈利上升。
美國的科技股，蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟、面書等都大幅跑贏傳統藍籌股。同樣香港上市的騰訊、阿里巴巴、美團點評、小米、平安好醫生等都跑贏傳統藍籌股，例如滙豐、長實、太古、友邦保險等。恆生指數9月份加入阿里巴巴及小米新經濟股，有利恆生指數今年升幅擴大。將來會有更多科技股例如美團被加入恆生指數，新經濟股將主導港股未來走勢。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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